Friday, March 26, 2010

Guillermo Ortiz Entrevista a Alan Grenspan

De la serie "Arquitectos de la Economía Mundial" de ForoTV, aquí la primera entrega:

[Nota: el programa dura cerca de una hora]

Wednesday, March 24, 2010

Slim en el País de los Monopolios


Aquí les dejo un link a un muy buen artículo de Miguel Angel Vargas en Milenio Semanal sobre el tema de Slim y los monopolios.

En el artículo se citan algunos de mis comentarios sobre el tema de la competencia económica. Hoy, por cierto, Víctor Pavón también escribió algo en CNN-Expansión sobre los temas pendientes en esta materia. Por otro lado, el multicitado trabajo de Carlos Urzúa sobre el impacto de la falta de competencia sobre el bienestar social en México lo pueden ver aquí.

Update: Agrego a esta nota un buen artículo de R. Rivapalacio sobre Carlos Slim.

Monday, March 22, 2010

Crisis y Empleos: ¿Para Qué Mentir?

El viernes pasado, el Secretario del Trabajo, Javier Lozano, dio una conferencia de prensa en Los Pinos en donde anunció que ya se habían recuperado los empleos perdidos en los dos últimos años.

Para que no quede duda de lo que afirmo el Secretario Lozano, la transcripción exacta de lo que dijo es la siguiente:
"Y también es muy importante decir que con este número, de 234 mil 255 nuevos empleos netos creados en la economía formal, se ha recuperado ya la totalidad de los empleos netos perdidos durante el 2009, que fue de 181 mil 271 puestos de trabajo. Más aún, inclusive, recupera también el número neto de empleos perdidos en el 2008, que fueron 37 mil 535”
¿Es eso cierto? Evidentemente, no.

No se de dónde saca su información el Secretario del Trabajo, ni cómo puede aventurarse a hacer afirmaciones tan tajantes como las que hizo el viernes pasado. Supongo que el Secretario cree que todos los mexicanos somos tontos o que nadie sabe como comprobar o verificar sus dichos.

Lo peor es que, aún suponiendo que lo anterior fuese cierto, eso no indicaría que la situación en el mercado laboral es la misma que la de hace dos años. No! Ya que en ese lapso se habrían incorporado otro millón y medio de mexicanos más a la Población Económicamente Activa y, por lo tanto, se requeriría un número similar de plazas nuevas para que la situación en el mercado laboral fuese parecida a la de 2008. Sin embargo, lo más lamentable de todo esto es que ni siquiera es cierta la afirmación del Secretario. Veamos.

El siguiente gráfico muestra la evolución del número de trabajadores formales totales y permanentes de 2000 a la fecha (el total incluye a permanentes y eventuales). Para ser consistente con la información brindada por el Secretario Lozano en su conferencia de prensa, el gráfico incluye ya los 70,000 nuevos empleos que anunció el Secretario para el mes de Marzo, además de que he hecho el supuesto (por demás optimista) de que todos esos nuevos empleos son de carácter permanente.

[Nota: Puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]


El gráfico demuestra que aún estamos por debajo del punto más alto de empleo formal previo a la crisis, el cual se alcanzó en octubre de 2008. En concreto, aún nos faltan 290,000 empleos totales o 360,000 empleos permanentes para regresar al número de empleos formales que prevalecían hasta antes de la crisis.

Peor aún, los datos demuestran que entre Noviembre de 2000 y Marzo de 2010 (es decir, en poco menos de una década), el número de trabajadores formales permanentes en México apenas ha crecido en un millón de personas (de 11.5 a 12.5 millones). Lo sorprendente es que en ese mismo lapso, la Población Económicamente Activa en México ha crecido en alrededor de 8 millones. ¿Adónde se fueron los otros 7 millones? La respuesta es muy simple: a la informalidad, al desempleo, a la subocupación, etc. Por supuesto, muchos de los jóvenes que recién se incorporaban al mercado laboral incluso han optado por abandonarlo y se dedican a actividades ilegales, mientras que muchos otros más han preferido emigrar a los Estados Unidos. Este es pues, el saldo de una década de estancamiento económico en México en el mercado laboral.

De nada sirven los discursos triunfalistas como los del viernes pasado cuando éstos carecen de veracidad y de sustancia. ¿Para qué mentir? ¿A quién creen que engañan?

Sunday, March 21, 2010

Reforma: Ranking de Lic. en Economía

Aquí el ranking de Reforma y acá un comentario objetivo y útil de Alejandro Villagómez (CIDE) sobre este tipo de ejercicios.

Yo creo que en los dos primeros lugares no hay duda. Del resto, tengo mis reservas.

[Nota: Pueden ampliar la imagen haciendo clic sobre ella.]

Friday, March 19, 2010

¿Escribiendo Tesis?

Escribir una tesis en el área de economía (o tesina, en el caso de la Maestría en Economía del Colmex) puede ser un proceso sumamente estresante y agotador. Todo mundo inicia este proceso con una expectativa muy grande y todos creen que van a hacer una contribución fudamental a la ciencia económica. Muchos creen que su trabajo de tesis será mejor entre más sofisticado sea el tema, el modelo o las técnicas econométricas utilizadas. En algunos casos sin duda así es.

Sin embargo, siempre he dicho que, aún más importante que las técnicas y los modelos utilizados, es el hacerse las preguntas correctas y plantearse una forma clara de responderlas. A veces se podrán responder estas preguntas con técnicas y modelos sencillos y otras veces no, sin embargo, esto se vuelve absolutamente secundario si no se tienen claras las preguntas que se está tratando de responder.

Un ejemplo claro de esto es la ahora muy reconocida tesis de licenciatura de una estudiante de Harvard, Anna Katherine Barnett-Hart (foto), cuya historia fue contada en este artículo del Wall Street Journal. Ella escribió su tesis sobre los factores que llevaron al colapso del mercado de obligaciones de deuda colateralizadas (o CDO's por sus siglas en inglés) que estaban respaldados en préstamos hipotecarios de alto riesgo (subprime mortgage-backed CDOs). De acuerdo a un famoso analista, la tesis de esta chica “was a classic example of the innocent going to Wall Street and asking the right questions.”

Lo que más quisiera resaltar de este caso es que la tesis de Barnett-Hart no es extraordinariamente sofisticada. Su contribución más importante fue plantearse una serie de preguntas relevantes, conseguir la información estadística apropiada, organizar cuadros y gráficas que transmitieran en forma sencilla tanto los hechos estilizados como sus hipótesis de trabajo y, finalmente, realizar unas cuantas regresiones sencillas: Mínimos Cuadrados Ordinarios, Probits y, en algunos casos, análisis de panel con efectos fijos. Eso fue todo.

¿El resultado? “It’s an incredibly impressive piece of work”, según Jeremy Stein, Profesor de Economía de la Universidad de Harvard. No sólo eso, sino que la autora mereció una distinción Summa cum laude, así como el prestigiado Hoopes Prize de la misma universidad. La tesis completa la pueden ver aquí.

Monday, March 15, 2010

México en la Prensa Internacional (otra vez)


Notas en la prensa internacional que hablan de los problemas de violencia e inseguridad en el país (algunas de ellas escritas antes de que se supiera de los asesinatos de 3 personas vinculadas al Consulado de Estados Unidos en Cd. Juárez):

1)New York Times (Marzo 13). Nota sobre lo que está ocurriendo en Reynosa: "Fearing Drug Cartels, Reporters in Mexico Retreat"
"As two powerful groups of drug traffickers engaged in fierce urban combat in Reynosa in recent weeks, the reality that many residents were living and the one that the increasingly timid news media and the image-conscious politicians portrayed were difficult to reconcile."
2) Financial Times (Marzo 12). Nota sobre Cd. Juárez: "Mexico: City of Darkness"
"Indeed, some analysis even suggests that the groups have grown so powerful that failure to haul them in could drive Mexico to the brink of becoming a failed state."

3) El País (Marzo 14): "Sábado Sangriento en el Estado Mexicano de Guerrero". Otra nota más reciente: "Alerta en Acapulco tras el hallazgo de 32 cadáveres en dos días".

4) Wall Street Journal (Marzo 14): "Violence in Mexico Stretches to US"

Auténtica Decadencia

Sí, ya se que la canción no dice nada y que no tiene ningún mensaje ni nada de eso. ¿Y qué? A mí me gustaba mucho y aún me sigue gustando esta canción de Los Auténticos Decadentes:



Si quieren ver como interpretaban esta canción hace 20 años, hagan clic aquí.

Friday, March 12, 2010

La Evolución Reciente del Tipo de Cambio

El peso mexicano se sigue apreciando y ha alcanzado ya su cotización más baja desde Noviembre de 2008.

A eso me refería en este post y el tipo de cambio ya se encuentra en un rango del que había hablado acá.

Thursday, March 11, 2010

Sobre las Alianzas

Mi participación en el programa "La Hora de Opinar" hablando sobre las alianzas electorales, la pueden ver aquí (por ahí del minuto 38).

Friday, March 05, 2010

Revista Ágora

La revista Ágora, editada por los estudiantes de las Licenciaturas en Relaciones Internacionales y de Política y Administración Pública de El Colegio de México, ha emitido su convocatoria para la publicación de ensayos, reseñas, cuentos, poemas, ensayos gráficos, etc.

La fecha límite para enviar sus propuestas para el siguiente número es el 21 de marzo. Para más detalles de la convocatoria los invito a que conozcan la página de la revista.


Thursday, March 04, 2010

Banda Ancha en México

Hace unos meses escribí un artículito en Nexos sobre el tema de las telecomunicaciones, a raíz del cual tuve la oportunidad de conversar con un muy importante empresario de dicho sector. El empresario trató de convencerme (inúltimente, debo confesar) de los importantes avances que se estaban dando en materia de acceso a servicios de banda ancha en México. El empresario me mostraba sus cifras para sostener su argumento, mientras que yo recurría a algunas cifras obtenidas de manrea indirecta y, sobre todo, al sentido común.

Ahora, afortunadamente, ya existe un muy buen estudio que analiza el estado de la banda ancha en el país. El trabajo se titula "Necesidad de Despliegue de una Nueva Red de Banda Ancha de México" y fue realizado por Rafael del Villar, Eduardo Martínez Chombo, Everado Quezada y Arcelia Rodríguez, todos ellos de la Comisión Federal de Telecomunicaciones. El trabajo completo lo pueden ver aquí.

A continuación les muestro algunos resultados de dicho trabajo que creo que resumen de manera muy precisa el estado actual en esta materia en el país:

[Nota: Pueden ampliar las imágenes haciendo clic sobre ellas]




Tuesday, March 02, 2010

Banco de Mexico Goes Chinese

El Banco de México ha decidido aumentar el monto de sus reservas internacionales (sí, aun más). Por lo pronto, Banxico ya ha anunciado que además de los 20 mil millones de dólares que espera comprarle a Pemex y al Gobierno Federal en 2010-2011, también pondrá en marcha un esquema de subasta de opciones para que instituciones financieras le puedan vender hasta 600 millones de dólares mensuales al Banco central.

Según el Banco de México, este esquema "ya se usó con éxito entre 1996 y 2001". Cabe señalar que, según el Informe Anual 2001, el banco central logró acumular poco más de 44 mil millones de dólares durante el periodo de vigencia de dicha política (Agosto 1996-Junio 2001). El objetivo de este mecanismo parece ser doble: por un lado, en efecto al Banco de México parece interesarle aumentar el monto de sus reservas en previsión de una posible turbulencia financiera (aunque no queda claro porque habría de ocurrir ésta, ya empieza a haber algunas interpretaciones posibles sobre este asunto, véase, por ejemplo, este artículo de El Semanario); por otra parte, el Banco Central también parece estar interesado en tratar de debilitar el tipo de cambio para mantener la competitividad del peso mexicano (véase, por ejemplo, este artículo que sugiere precisamente esta línea de razonamiento).

Resulta interesante, sin embargo, observar lo que implicó la vigencia de dicha política de opciones de subastas en el periodo 1996-2001 para el tipo de cambio real en México:


Es decir, nótese que el periodo de subasta de opciones que resultó "exitoso" coincide precsiamente con un periodo de importante apreciación real del tipo de cambio de casi 40%. Así pues, esto parecería ir precisamente en sentido contrario a la versión que sugiere que la idea de este esquema es la de debilitar el tipo de cambio. ¿Por qué habría ocurrido esto? Buena pregunta. La respuesta tiene que ver precisamente con el mecanismo que pone en marcha el Banco de México para tratar de amortiguar el impacto de la mayor acumulación de reservas. Este mecanismo, conocido como esterilización del aumento en las reservas, conduce a tener tasas de interés relativamente elevadas, lo que a su vez atrae más capitales, lo que aprecia la moneda y así se inicia un círculo vicioso que permite acumular muchas reservas a costa de una menor competitividad.

Así pues, contrario a lo que algunos esperarían, quizá lo que tengamos en el futuro cercano no sea un tipo de cambio débil, sino más bien todo lo contrario. Si así fuera, la aparentemente fuerte recuperación que se ha venido observando en los meses recientes, quizá no dure mucho más allá del primer semestre del 2010. Por lo pronto, el mercado spot no parece ir en la línea de un tipo de cambio más depreciado, sino todo lo contrario. Así, el tipo de cambio que hasta hace poco se cotizaba en $13.2 por dólar, hoy está 50 centavos más barato. ¿Será este el retorno del superpeso? Así parece.